歲末外資連休耶誕與元旦長假，導致台股成交量大幅萎縮，加上美股道瓊指數面臨2萬點關卡，投資人激情不復見，逢高調節使美股高檔轉趨震盪，也衝擊台股年底封關行情，盤面僅是基期低、股價低、評價低的三低轉機股輪番表演作帳戲碼，難以吸引人氣追價。
新年新氣象，政府若能接續推出有利投資人的租稅改革並具體落實，投資人參與台股意願提升，加上外資重回台股懷抱，元月資金效應推動紅包行情往樂觀方向發展的期待將增溫。
國際股市去年第4季受惠川普勝選後所帶來的政策樂觀想像，加上對未來經濟前景信心增強，全球股市展現一片榮景。然而，步入新的一年，投資人對於元月的行情卻是躊躇不前。
主因在於川普上任後，財政政策刺激內需經濟的成效與基建計畫所產生的債務負擔，是否成為這波樂觀想像行情下車的藉口，亞股更要留意川普政策不確定性及貿易保護的衝擊，因此，川普政策妥協度與執行力將增添元月行情的變數。
台股2016全年表現在全球股市中名列前茅，主要動能來自基本面改善，與外資青睞高現金殖利率的價值，惟內資不欣賞無法集氣，致使量能依然難以擺脫失溫的窘況。
投資人引頸企盼的是內資與外資在稅制改革後可以得到公平對待，相關單位千萬不要只拿現股當沖減稅當擋箭牌，一味大推現股當沖，投資人對於股市的靈敏度本就不如法人或外資，資金規模更難與其匹敵，鼓吹短線投機的政策將得不償失，對台灣資本市場恐怕更是一種傷害。
近年台股上市公司現金減資蔚為風潮，台商轉往他鄉掛牌時有所聞，更有優質投資標的直接因外資併購而下市，導致初次公開發行（IPO）市場猶如冷凍櫃。難道政府一定要等到一家家上市櫃公司紛紛掛冠求去，券商不斷縮編與減薪，才會知道資本市場低迷的事態嚴重，將甚於兩性平權與一例一休政策的急迫性。
新的一年，國際股市仍會面臨更大的挑戰，台股受到外貿衝擊也更加嚴峻。因此，投資人在布局方面應更加謹慎，掌握資金流動的趨向與主流產業的脈動，且資產配置多元化以分散風險。
（作者是世新大學財金系助理教授）
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